Entiendo que Banxico, al igual que la SHCP deben trabajar con base en expectativas sobre todo en variables fundamentales como el crecimiento de la economía. Pero la realidad es que la elevada dependencia económica del país con la marcha de la economía estadounidense y la gran incertidumbre que existe en la economía internacional, hace poco menos que imposible establecer pronósticos sensatos.

¿Quién entiende la política fiscal de este país?. Ahora resulta que las tasas de interés se incrementaron fuertemente esta semana no sólo por la percepción de una mayor inflación esperada en el año, sino también por la aplicación del ISR que deberán retener los intermediarios financieros a todos aquellos que inviertan su recursos adquiriendo títulos gubernamentales. ¡Contradicción!

La subida de tasas que exigieron los inversionistas en la subasta de valores gubernamentales fue para descontar la retención mensual del ISR que ahora aplica Hacienda. Y lo habíamos anticipado e incluso señalábamos que un ejercicio teórico da como resultado que las arcas fiscales perderán más por el incremento en el costo de la deuda interna que por lo recaudación adicional esperada.