Pemex, cuando el destino nos alcance 

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No es una novedad. Petróleos de México padece una delicada situación financiera. En 2004 la carga fiscal de todo el grupo Pemex, es decir los impuestos que tendrá que pagar, representan aproximadamente 111% de sus utilidades. Esta situación se ha repetido en los últimos años. Y de mantenerse en esas condiciones, el crecimiento de la paraestatal es insostenible en el largo plazo.

• Así de crudo, como se oye, lo sostiene el director general de la paraestatal Luis Ramírez Corzo. En pocas palabras, Pemex, una de las más importantes fuentes de divisas del país, se está descapitalizando.

• En lo que hace a los estados de situación patrimonial de Pemex, los pasivos van en aumento y las pérdidas después de impuestos que registra año con año se traducen en una disminución sistemática de su patrimonio. Aunque Pemex genera ingresos muy cuantiosos, sus resultados contables son negativos. Pemex está reportando en sus estados financieros un crecimiento de los pasivos y un menor aumento de los activos.

• Durante los últimos años las obligaciones de Pemex han crecido más que el activo total y se debe a varios factores, principalmente porque los flujos de efectivo disponibles después del pago de impuestos son insuficientes para cubrir las necesidades de inversión.

• Esto obliga a Pemex a endeudarse para financiar su crecimiento. Además Pemex arrastra pasivos que tienen que ver con la capacidad de producción. Es decir pasivos que se derivan de inversiones realizadas en la exploración y explotación de crudo y gas o en las demás áreas de la industria.

• Tiene otros pasivos que no se reflejan en la capacidad productiva como es el pasivo laboral, que registra una incremento constante.

• Pemex está aumentando la explotación de crudo en 400 mil barriles diarios a partir del año 2000, pero esta cifra apenas compensa la declinación estimada de los yacimientos a partir de ese mismo año.

• Si se mantiene esta delicada situación financiera, en unos cuantos años las obligaciones que tiene Pemex con sus acreedores serán mayores que los activos contables de la empresa, incluídos los pozos, las instalaciones y las plantas.

• El patrimonio propio de Pemex en unos años más habrá desaparecido si no se modifica su delicada situación financiera. La solución es modificar el régimen fiscal a que está sometido Pemex y dotarla de mayor autonomía de gestión. Esto es lo que no entienden los legisladores, que se oponen a un cambio en el régimen fiscal de Pemex.

• Pero tendrán que entenderla o por lo menos asumirla pronto, porque el tiempo se acaba y Pemex tendrá que cumplir con obligaciones específicas para cumplir con la Ley Sarbannes-Oxley, si es que quiere seguir accediendo a los mercados de capital de EU.

• El tiempo se acaba y si no hay avance en este renglón el destino podría alcanzarnos.