En el mercado creen que la adhesión ya superó el 50%

Es la cifra que el Gobierno se fijó como meta para considerar que se ha salido del default La Argentina superó ayer por la noche el “mágico” número del 50 por ciento de adhesión al canje de la deuda, el piso que el Gobierno fijó para considerar que el país técnicamente salió del default. Calificadas fuentes del mercado indicaron ayer a LA NACION que “hoy (por ayer) se alcanzó un 50% de adhesión” en la reestructuración de los 81.800 millones de dólares. No se refirieron a la información brindada por el Gobierno a la Comisión de Valores de Italia, sino al valor de los títulos canjeados contabilizando las amortizaciones. Anoche, los bancos de inversión seguían enviando órdenes y este porcentaje había quedado superado. A 48 horas del cierre del canje, en el Palacio de Hacienda había un clima de satisfacción, aunque sin ninguna referencia a las cifras. El ministro de Economía, Roberto Lavagna, prefiere esperar hasta mañana por la noche para respirar completamente aliviado. Sin embargo, el porcentaje obtenido hasta ayer es el mismo que el Gobierno fijó como el piso necesario para considerar al país liberado de la cesación de pagos. De hecho, el 12 de enero pasado, al lanzar la oferta en forma pública, Lavagna había dicho que “con una aceptación del 50% se habrán reestructurado más de las dos terceras partes de la deuda total”. “En el momento en que las dos terceras partes de la deuda total –esto es la suma de la que ya hoy está al día (equivalente al 43,4% del total) más la que ingrese en el canje– esté en condiciones normales, el país puede considerar que ha terminado la penosa etapa del default”, había sostenido Lavagna en aquel momento. Con estos dos porcentajes sumados, el país habrá reestructurado las dos terceras partes de su deuda total. De todos modos, en los últimos dos días se espera que continúe el procesamiento de la avalancha de órdenes que en los últimos días recibieron los bancos que organizan el canje por parte de los fondos institucionales de inversión en el exterior. Los cálculos que manejaban los analistas del mercado indicaban que estos fondos tenían en sus manos unos 40.000 millones de dólares. Los consultores creen que la mayoría de este dinero está destinado a ingresar en la operación ofrecida por la Argentina. Por lo tanto, este porcentaje se verá "ampliamente superado" en las últimas dos jornadas, según indicaron a LA NACION fuentes del sindicato de bancos que organiza el canje. Las fuentes apuestan a una aceptación cercana al 80%, que podría acercarse al concepto de "amplia participación" reclamado por el director del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo de Rato (ver aparte). EL FMI, "dócil" Pero el consultor Carlos Melconian consideró anoche que, más allá de las exigencias verbales, "mientras cobre, el FMI será dócil ante la Argentina". "Cuanto mayor sea el porcentaje de aceptación del canje menor será la posibilidad de que el país adopte las políticas que el FMI afirma que son necesarias para sostener el crecimiento", sentenció Melconian. De ahora en más, agregó, "lo único que va a importarle al FMI es seguir cobrando, porque si tuviera que discutir en serio con la Argentina debería debatir la situación desde los tiempos bíblicos". Melconian consideró "una actitud más que ortodoxa utilizar el superávit primario para pagarle al FMI los vencimientos de capital". Con otro vocabulario, en el Palacio de Hacienda saben que la nueva negociación con el Fondo tendrá un cómodo margen para arrancar si se confirman los pronósticos del mercado en cuanto al resultado del canje. Al respecto, reconocen que habrá una sobreactuación por parte del organismo multilateral, pero creen que se llegará a un acuerdo con menores exigencias que el programa suspendido a mediados del año pasado. Pero más allá de la discusión con el Fondo, el equipo de Lavagna espera poder cerrar la reestructuración para que comiencen a fijarse los precios relativos de una economía que pretende seguir creciendo.