Casi la mitad del precio del crudo, a causa de la "prima del miedo"

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La semana pasada el barril de crudo volvió a rozar 60 dólares y según analistas hay evidencias de que cerca de la mitad de ese precio se debe a la "prima del miedo" o quizá sea producto de la especulación de los negociantes.

• Dos hipótesis -la especulación y la "prima del miedo"- tratan de explicar los altos precios del petróleo en un mercado donde, muchos afirman, la demanda alcanzó un pico y la oferta es lo suficientemente amplia como para hacer bajar los precios.

• La economista Andy Xie -de Morgan Stanley Hong Kong-, favorece la hipótesis de la especulación y estima que las importaciones de China, país que impulsó la demanda petrolera en los últimos dos años, bajaron 1.2% en los primeros cinco meses de 2005. Al mismo tiempo, los inventarios estadunidenses subieron 6.4% en el primer trimestre, pero a pesar de esta baja en la demanda los precios del crudo fueron 50% más elevados en el primer trimestre de 2005 respecto al mismo periodo de 2004.

• El economista canadiense Vincent Lauerman, analista del mercado petrolero global del Instituto Canadiense de Investigaciones en Energéticos (CERI), coincide en que los precios del crudo no reflejan la relación entre oferta y demanda mundial. Desde hace varios años, con el aumento de la tensión geopolítica en Medio Oriente, Lauerman vigila lo que define como "la prima del miedo", una "prima de riesgo" definida por temores o incertidumbres geopolíticas.

• Usando todas las informaciones del mercado, dice Lauerman en el último número de CERI Energy Insight, el análisis indica que el actual precio del crudo en el mercado mundial está significativamente por encima de lo que garantiza la oferta y la demanda. Esta diferencia es atribuible, según el análisis, a una serie de factores que crearon el elemento adicional al precio, lo que CERI llama "la prima del miedo", que en el primer trimestre de 2005 fue de 20.65 dólares por barril (WTI) cuando se vendía a un promedio de 50 dólares.

• En la hipótesis de la especulación, Xie afirma que el ciclo económico, incluyendo el de la demanda de petróleo, ya llegó al tope, y hasta el momento sólo se ha notado una desaceleración modesta. Agrega que con los precios del petróleo en los últimos 18 meses ya se notan las inversiones en combustibles alternativos, como el gas natural y el petróleo sintético de las arenas bituminosas, sin hablar del renacimiento de la industria nuclear para generar electricidad. (Notimex)