Abandona Banxico la herramienta de tasas

Para abonar el terreno del optimismo inflacionario, el gobierno del Banco Central declaró el martes de esta semana que la inflación de abril será notablemente baja.

La inflación reporta a la primera mitad de abril y el consenso de los analistas en que será de 0.20 por ciento.

El Banxico parece que ha tirado al cesto de la basura el uso de las tasas para controlar las expectativas inflacionarias, dejando que sea el gobierno quién domestique las presiones alcistas en los precios al consumidor.

Las encuestas semanales de expectativas inflacionarias realizadas por Infosel Financiero tienen ocho semanas subiendo. El 13 de febrero el consenso de los analistas y operadores de mesas de dinero era que la inflación de 2003 seria de 4.13%, para el viernes 11 de abril el pronóstico ya escaló hasta 4.49 por ciento.

El gobierno, mediante la SHCP ha estructurado dos estrategias anti inflacionarias: ""controlar"" los precios de electricidad y el gas, e intervenir indirectamente el mercado cambiario.

En general, la onda bajista de tasas pude seguir en las siguientes dos semanas.

El tipo de cambio tiene fuertes presiones bajistas, no sería raro que en las siguientes semanas la paridad roma a la baja de 10.50 pesos. Más atrevidamente, se puede esperar que el tipo de cambio llegue a ubicarse entre 10:30 y 10.40 pesos.

Los factores que han empujado a la baja el precio del dólar son tres: La desaparición de la ola especulativa contra el peso que se había gestado en el mercado de futuros de Chicago; Hoy las apuestas contra el peso en Chicago son nulas, la decisión de vender excedentes de reservas ahuyentó a las grandes cerradurías de divisas.

El monto de excedentes de reservas que anunció Banxico para vender en el próximo trimestre, es notablemente superior al esperado por el consenso de los analistas, que era de 1l,800 mdd.

La permanencia de los precios altos del crudo. La colocación de bonos de deuda en el extranjero de Pemex, para financiar proyectos de inversión interna.

Y tres, la venta de inventarios de divisas que había hecho empresas y bancos. Apostar en contra del peso se había hecho redituable en los últimos meses, ya generaba jugosas ganancias.